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终端需求向冬储转换 重庆镀锌方管市场恐高情绪加重

2020-12-29 16:44:32??????点击:
在刚性的成本支撑下,重庆镀锌方管厂“挺价”意愿较强。需求超预期释放,钢材社会库存持续下降……近期钢市难得在淡季迎来一波上涨行情。笔者认为,这波上涨的惯性短期内仍将存在,但是连续冲高的动能或将不足。随着后期需求释放放缓、市场恐高情绪加重,“降价跑量”的销售模式将逐渐增多,钢价短期内难有新突破,有望进入阶段性高位震荡调整中。笔者认为,在这种运行态势下,成本支撑是否坚实将成为本轮钢价将“跳水”还是高位盘整的关键。
  原因很简单。经历了11月上旬钢价的这波快速拉涨行情后,尽管下游行业赶工的需求仍然存在,但是这种需求无论是兑现的规模还是速度都已经很难与前期相比。这就意味着在下一阶段,钢材去库存速度将放缓,需求对钢价的拉动能力将减弱,重庆镀锌方管价格继续上行的空间不大。
从螺纹钢表观需求来看,上周表观需求量环比增加18万吨至465万吨,再次接近今年5月底的超高表观需求水平,已经连续3周维持在440万吨以上高位且呈进一步走高之势。如此高的表观需求量表明螺纹钢供需关系近期改善显著,对螺纹钢现货价格、近月合约均存在较强支撑。
  综合上述分析,笔者认为,此前螺纹钢面临的高供给、高库存现状正在得到明显缓解,需求短期也有望因华东地区需求进一步释放、华北雄安地区赶工等因素继续保持高位,带动螺纹钢供需关系进一步改善。现货市场价格坚挺的同时,也将减轻螺纹钢期货的卖交割压力,有利于螺纹钢近月合约价格走高,进而推动螺纹钢期货2101合约与2105合约价差继续高位运行。不过,需要注意的一点是,目前唯一对螺纹钢近月合约价格坚挺不利的因素是,绝对价格较高情况下的贸易商冬储意愿不高,随着天气进一步转冷,在终端需求向重庆镀锌方管贸易商冬储需求转换时,螺纹钢价格或面临压力。


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